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Die Wahrnehmung der nationalen Finanzmarktaufsicht durch die Allfinanzaufsicht, welche 2002 errichtet wurde, ist den Entwicklungen der Maerkte ausgesetzt und von den bestehenden Regelungswerken und Gesetzen abhaengig. Die Allfinanzaufsicht ist an Recht und Gesetz gebunden und kann auf jeden Einzelfall lediglich im Rahmen ihrer Handlungs- und Ermessensspielraeume reagieren. Die Reaktionen der Bundesregierung auf die Finanzkrise von 2007 und die Verstaerkung der Haftungs- und Stabilitaetsregime der Aufsicht zeigen das permanente Streben und den Wunsch, den nationalen Finanzmarkt strapazier- und funktionsfaehig zu halten. Dieses Streben, den Entwicklungen an den Kapitalmaerkten zu begegnen, ist ein sich staendig drehendes Raedchen im Uhrwerk des Systems der Allfinanzaufsicht. Daneben war die Errichtung eines europaeischen Aufsichtssystems ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg zu einem stabilen und integren Finanzmarkt in Europa. Als wesentlicher Grund fuer die Errichtung der neuen europaeischen Aufsichtsbehoerden galt bereits damals die bessere und effektivere Kooperation unterschiedlicher Finanzmarktaufsichtsbehoerden auf internationaler, europaeischer und nationaler Ebene. Mit Beginn der Banken- und Finanzmarktkrise 2007 zeigte sich, dass Reformen des bestehenden Systems unumstoesslich wurden, um auch zukuenftigen Krisen standhalten zu koennen und eine insgesamt stabilere sowie effektivere, einheitliche Finanzaufsicht zu gewaehrleisten. Es bedurfte eines vollstaendig neuen Aufsichts- beziehungsweise Verwaltungsapparates auf mikro- und makroprudenzieller Ebene mit entsprechend umfassendem Regelungswerk. Neben den Veraenderungen der Finanzaufsichtsstruktur innerhalb Europas sei aber auch auf die Tendenz zu fortschreitendem Verlust an Souveraenitaet ein Augenmerk zu legen. Bemerkenswert ist dabei, wie eine Krise den Verlust an Mitsprache- und Hoheitsrechten der einzelnen Mitgliedstaaten fast schleichend bewirkt. Diese Studie stellt einerseits das nationale Aufsichtssystem der Allfinanzaufsicht umfassend dar. Andererseits werden die aufsichtsrechtlichen Entwicklungen auf Europaebene genauer untersucht. In einem rechtsvergleichenden Teil wird schliesslich ein Blick auf exotische Finanzmarktprodukte wie das islamic banking geworfen.