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Reformen durch das neue SchVG, das ESUG sowie juengst das StaRUG brachten eine schrittweise Oeffnung deutscher Unternehmensrestrukturierungen fuer den Markt. Hinzu treten zunehmend komplexe Finanzierungsstrukturen sowie ein aktiver Sekundaermarkt fuer notleidende Forderungen. Vor diesem Hintergrund ruecken fremdkapitalbasierte Uebernahmestrategien unter Umsetzung von Debt-Equity-Swaps stetig weiter in den Blickpunkt. Das deutsche Recht bietet Loan-to-Own-Investoren sowie sanierungsbeduerftigen Schuldnern dabei eine wachsende Vielfalt moeglicher Verfahrensvarianten: von collective-action-clauses in Anleihebedingungen, ueber die Verwertung von Pfandrechten an Gesellschaftsanteilen, das britische Scheme of Arrangement-Verfahren, das neue StaRUG, bis hin zum Insolvenzverfahren. Wertvolle Einblicke gewaehrt dabei eine Untersuchung des Loan-to-Own unter US-amerikanischem Recht (Glaeubigertransparenz, Stimmverbote, Subordination aus Billigkeitsgruenden). Im Lichte dessen untersucht Donatus Wang konkrete Reformperspektiven fuer das deutsche Recht.