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Angebote konkurrierender Bieter gelten als "das" Instrument zur Abwehr feindlicher UEbernahmeangebote. Markus Martin analysiert erstmals und umfassend die Rechtsstellung des konkurrierenden Bieters bei oeffentlichen UEbernahmeangeboten. Ausgehend von der Darstellung der Bieterwettkaempfe der Vergangenheit folgt ein UEberblick ueber den Regelungsrahmen im Wertpapiererwerbs- und UEbernahmegesetz. Er untersucht die oekonomische Kritik an einem konkurrenzfoerdernden Regelungsansatz und versucht, den Begriff des konkurrierenden Bieters naeher zu definieren. Der Autor behandelt chronologisch die verschiedenen Verhaltensanforderungen, denen sich ein konkurrierender Bieter innerhalb und ausserhalb des WpUEG zu stellen hat. Neben der Frage der Notwendigkeit einer Due Diligence-Pruefung vor der Angebotsentscheidung finden dabei auch wertpapierhandelsrechtliche Verhaltensanforderungen Beruecksichtigung. Der Schwerpunkt der Arbeit liegt auf den Rechtsfragen des Bieterwettkampfes selbst. Dazu werden innovative Reformvorschlaege unterbreitet.