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Wertpapiertransaktionen auf den Kapitalmaerkten werden nur noch durch Umbuchungen in einem System von Depotkonten erfuellt. Die stueckelose Transaktionsform, der Effektengiroverkehr, steht zwangslaeufig in einem Spannungsverhaeltnis zu traditionellen wertpapierrechtlichen Konzepten. Angesichts des ubiquitaeren Charakters der Finanzmaerkte laesst sich dabei gerade auch kollisionsrechtlich ein starkes Beduerfnis nach Rechtssicherheit ausmachen. Um diesem zu entsprechen, stehen die intermediatisierten Titel seit laengerem auf der Agenda des europaeischen Gesetzgebers. Als Querschnittsmaterie des Internationalen Sachen-, Schuld- und Insolvenzrechts hat sich ein europaeisches Kollisionsrecht des Effektengiroverkehrs herausgebildet. Michael Born analysiert die verschiedenen Sekundaerrechtsakte, zeigt Parallelen und gemeinsame Grundzuege auf und legt die bestehenden Defizite und Luecken dar. Weiter lotet er die Optionen fuer eine kuenftige heteronome oder autonome Fortentwicklung des europaeischen Rechtsrahmens aus.