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Moritz Schularick analysiert die wirtschaftspolitischen Chancen und Risiken der finanziellen Globalisierung aus historischer Perspektive. Im Mittelpunkt der Studie stehen die Finanzbeziehungen zwischen Reich und Arm in zwei Phasen globaler Kapitalmarktintegration - in den drei Jahrzehnten des klassischen Goldstandards (1880-1914) und in der Gegenwart (1990-2004). Der erste Teil der Studie arbeitet signifikante Unterschiede in den Strukturen der finanziellen Globalisierung heraus, insbesondere das weitaus hoehere Niveau der Kapitalverflechtung zwischen Reich und Arm vor dem Ersten Weltkrieg. Im zweiten und dritten Teil des Buches identifiziert der Autor die wichtigsten Ursachen fuer diesen Unterschied: die bessere Ausstattung der Weltwirtschaft mit oeffentlichen Guetern, welche als Nebenprodukt des europaeischen Imperialismus die Investitionsrisiken gesenkt haben, sowie die monetaere Stabilitaet unter dem Goldstandard. Auf der Grundlage dieser Ergebnisse greift der Autor die politische und wissenschaftliche Diskussion ueber die oekonomischen Chancen der finanziellen Globalierung fuer Entwicklungslaender auf. Die Geschichte der ersten Globalisierung lehrt zwar, dass finanzielle Globalisierung grundsaetzlich einen wichtigen Beitrag zur globalen Entwicklung leisten kann. Vertragssicherheit und monetaere Stabilitaet waren die institutionellen Voraussetzungen, die den lehrbuchmaessigen Ressourcentransfer von Reich nach Arm in der ersten Globalisierung ermoeglicht haben. Diese sind aber heute nicht mehr in vergleichbarem Masse gegeben. Massive Kapitalfluesse von Reich nach Arm, wie sie zwischen 1880 und 1914 zu beobachten waren, sind daher heute nicht zu erwarten.